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市场全天震荡反弹，创业板指领涨。
盘面上，算力概念股集体反弹，CPO等方向领涨，胜宏科技创历史新高。稳定币概念股震荡走强，翠微股份涨停。虚拟电厂概念股表现活跃，中电鑫龙等涨停。下跌方面，大消费股集体调整，潮宏基跌停。
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截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨0.58%，创业板指涨1.17%。市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日放量1374亿。
科技方向“卷土重来”
今日，A股市场震荡分化，三大指数虽然悉数上涨，但个股分化明显。
领涨方向看，CPO、算力、光模块、高速铜链接等科技方向再度走强，算力板块核心标的胜宏科技创历史新高。
消息面上，近日工信部印发《算力互联互通行动计划》，该计划提出：到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。此外，海外半导体产业近期消息不断，也对科技方向形成催化。
西部证券指出，算力产业发展确定性依旧，AI应用侧仍处于发展初期，随着后续应用不断升级，场景不断丰富，有望带动Token消耗量进一步增加，从而驱动AI算力实现可持续的增长。同时，国内外大模型能力差距缩小，国产算力芯片持续进化，为国内AI突围之路奠定了基石。
其次，虚拟电厂等板块也于盘中活跃。
消息面上，国家能源局发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，在虚拟电厂方面提到，因地制宜新建或改造一批不同类型的虚拟电厂；持续丰富虚拟电厂商业模式，通过参与电力市场、需求响应，提供节能服务、能源数据分析、能源解决方案设计、碳交易相关服务等综合能源服务，获取相应收益。
此外，随着“苏超”的火爆，足球概念股、体育产业同样延续强势。
消息面上，江苏省13个设区市集体参与的城市足球联赛火遍互联网，各种热梗不断。据江苏省体育局统计，“苏超”目前已吸引了超过18万名球迷涌入各个主场城市现场观赛，上座率堪比职业足球联赛，观众单场最高达2.2万人。同时，“苏超”也在全面带旺江苏本地的文旅消费市场。
另一方面，近日火爆的新消费方向则遭遇集体调整。消息面上，被市场吹爆的港股三宝：老铺黄金、蜜雪集团、泡泡玛特集体大跳水。机构认为，情绪过热与流动性紧张是新消费方向今日杀跌的主因。
整体而言，市场仍以轮动为主，在没有出现破坏性下跌的前提下，后续仍可留意热门板块分歧整理过程中的低吸机会。至于大盘走势，机构认为，目前沪指在3400点下方震荡蓄势，预计后续政策利好将推动A股市场进一步上行，投资者可逢低进场。
证监会最新发声
在2025天津五大道金融论坛上，证监会首席律师程合红表示：
下一步，证监会将完整准确全面贯彻新发展理念，深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。
一是深化股票发行注册制改革。坚持以信息披露为核心，以市场中介机构核查把关为基础，以从严监管追责为保障，持续推进科创板、创业板发行上市制度改革，进一步增强制度包容性、适应性。更大力度支持优质未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地。坚持科创板、创业板、北交所等错位发展、功能互补，进一步优化差异化的安排，更好统筹发挥各板块支持科技企业的多元功能，努力覆盖不同类型和不同发展阶段科技企业的不同融资需求。
二是大力支持上市公司并购重组。落实好新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，进一步激发并购重组市场活力。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。鼓励科技型上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序落地。
三是培育壮大长期资本、耐心资本。引导私募股权基金优化长周期考核机制，更好契合科技创新企业发展特点。支持私募股权二级市场基金(S基金)的发展，推动基金份额转让业务试点转常规，扩大基金向投资者实物分配股票试点，促进“募投管退”的良性循环。继续引导中长期资金入市，持续完善“长钱长投”制度。遵循股权投资的基本法律原则，推动构建和完善私募股权投资基金与科技创新企业及其创始股东之间更为公平、合理的法律关系。
四是强化股债联动综合服务。
五是切实做好投资者保护。
六是加强资本市场法律制度建设。
七是构建更加诚信友善的市场环境。
中国资产价值重估才刚起步
最后，看下A股后市逻辑。
近日，华泰证券2025年中期投资峰会正式举办，深入探讨了全球秩序重构与中国资产重估的新逻辑。
华泰证券首席宏观经济学家易�`表示，中国宏观政策颇有亮点。全年财政支出增长有望高于名义GDP增速，超出市场预期；科技周期加速发展，AI+等新质生产力成为新增亮点；地产下行周期对经济的拖累也有所减轻。
此外，美元贬值为新兴经济体发展提供助力。从经济基本面和去美元化资金回流两方面看，人民币都具有升值动力，而人民币兑一篮子货币的走势基本保持平稳。在去美元化趋势下，人民币资产和离岸人民币资本市场将迎来重估与扩容的结构性机遇。
针对下半年的配置，华泰证券研究所金融工程首席林晓明认为，如何在流动性危机中寻求避险资产，成为下半年资产配置的关键。权益市场方面，A股表现大概率优于海外市场，建议采用红利+成长的哑铃型配置策略，并可适当关注消费板块的政策博弈机会。
华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康也表示，长期来看，中国资产价值重估进程才刚起步。人民币升值与全球去美元化背景下，外资回流预期强化，其偏好或主导A股定价权。指数权重股以及基本面质地优良的公司或将获益，对应金融、消费、医药及各行业龙头。
下半年A股市场多条投资主线可概括为：地产周期磨底后，被忽视的消费需求，被忽略的生产力提升，尤其是高科技领域的资本开支，或将逐渐浮出水面。
