山鹰国际：SVP拟要约收购子公司北欧纸业 降低在欧洲业务占比

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纸业龙头山鹰国际(600567)正降低在欧洲的业务占比，旗下北欧纸业资产出让事项获实质性进展。

10月13日晚间该公司公告，近日公司收到子公司SUTRIV Holding AB（下称“瑞典控股”）的通知，Strategic Value Partners, LLC（下称“SVP”）通过其子公司Coniferous Bidco AB拟向Nordic Paper Holding AB（publ）（下称“北欧纸业”）的股东发出公开现金要约，以每股50瑞典克朗的现金报价收购其全部股权。

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北欧纸业目前总股本6690.88万股，本次要约的总对价约为33.45亿瑞典克朗（以2024年10月10日汇率计算约合人民币22.77亿元）。

据披露，山鹰股份通过SUTRIV Holding AB间接持有北欧纸业3222.03万股股份，占北欧纸业总股本的48.16%。SUTRIV Holding AB已与SVP完成签署《不可撤销承诺》，承诺将接受有关股份的要约，并不得撤销该接受。本次交易的总对价约为16.11亿瑞典克朗（以2024年10月10日汇率计算约合人民币10.97亿元）。

SVP是一家全球投资公司，专注于特殊情况私募股权、机会性信贷和融资。SVP的平台主要投资于美国和欧洲的企业以及实体资产，包括房地产、基础设施、航空和发电。SVP对超过15家企业具有控制权或重大影响力，这些企业拥有约9万名员工，收入约为140亿美元。SVP拥有一支由200多名专业人员组成的团队，遍布三大洲并在欧洲市场深耕多年。

而Coniferous Bidco AB系SVP为本次交易而设立的全资公司，成立于2024年，注册地为斯德哥尔摩。

此番交易标的北欧纸业，总部位于瑞典的Karlstad，旗下共有五家造纸厂，其中三家分布于瑞典，一家位于挪威，一家位于加拿大。

北欧纸业主营造纸行业细分领域的天然防油纸和牛皮纸，终端产品主要为食品、消费品以及建筑、化工等行业特殊要求的增长型产品，销售区域主要聚焦于欧洲和北美的高端市场，部分销往东亚和澳洲。

截至2024年10月10日，北欧纸业股价为50.25瑞典克朗/股，市值约合33.62亿瑞典克朗。

本次拟要约收购的价格为每股50瑞典克朗与2024年10月10日（要约公告前的最后一个交易日）北欧纸业收盘价相比，负溢价0.5%。与2024年10月10日前3个月北欧纸业的成交量加权平均交易价格每股53.93瑞典克朗相比，负溢价7.3%。

为适应公司对战略规划的调整，进一步优化资源配置，聚焦核心产业链发展，山鹰国际于2024年3月就曾披露，拟对外出售持有的北欧纸业全部或部分股权来降低公司在欧洲业务的占比。

2024年上半年，山鹰国际实现营业收入142.55亿元，归母净利润1.14亿元，实现扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额25.72亿元，同比增加233.07%。报告期内，公司原纸板块产量341.95万吨，同比增长13.59%，销量346.43万吨，同比增长17.10%，产销率101.31%，实现产销均衡增长。

在近期披露的投资者关系活动记录中，山鹰国际就表示，2024年上半年，外部环境错综复杂，国内结构调整持续深化给经济发展带来一定的挑战。随着宏观逆周期调控的有力支持，政策托底效果逐步显现，经济整体运行逐步平稳。公司所属的造纸包装行业与国内宏观经济息息相关，上半年由于内需复苏缓慢，造纸行业整个板块的市场行情低于预期，开工率不足、毛利偏低等现象普遍存在。在面对国内需求不足的情况下，业内主要企业通过提升运营效率的方式来加快资金周转、降低经营成本以保障稳定的现金流和盈利能力。

对于此番要约收购，山鹰国际也表示，本次交易系根据战略规划进行的内部调整，公司拟通过降低在欧洲业务的占比，进一步优化资源配置，聚焦核心产业链发展。本次交易不涉及公司合并报表范围变化，不会对公司的正常生产运营造成不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。本次股权出售不代表公司布局海外市场的步伐就此停止，公司将坚持国际化战略，把握行业机遇，稳步推进出海进程，进一步开拓潜在市场。