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据证券之星公开数据整理，近期百利科技（603959）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.41亿元，同比下降39.08%，归母净利润-1.54亿元，同比上升61.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.26亿元，同比下降71.46%，第四季度归母净利润-3898.74万元，同比上升83.14%。本报告期百利科技盈利能力上升，毛利率同比增幅81.88%，净利率同比增幅40.09%。
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.37%，同比增81.88%，净利率-20.61%，同比增40.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比18.21%，同比增14.57%，每股净资产0.1元，同比减65.37%，每股经营性现金流-0.22元，同比增31.96%，每股收益-0.31元，同比增62.2%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 营业收入变动幅度为-39.08%,原因:承接的工程总承包及新能源材料智能产线系统订单收入减少。
- 营业成本变动幅度为-43.69%,原因:随收入减少而成本减少。
- 销售费用变动幅度为-37.09%,原因:售后费用减少。
- 管理费用变动幅度为-34.78%,原因:降本控费及优化提升人效等。
- 财务费用变动幅度为10.27%,原因:上期占用资金归还，导致本期利息收入减少；同时本期融资平均利率下降，利息开支减少。
- 研发费用变动幅度为-45.28%,原因:随收入减少而研发投入减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为31.96%,原因:本期销售回款及采购支付均多采用银票等非现金支付方式支付。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为422.83%,原因:本期处置部分股权投资。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-111.87%,原因:本期票据融资额度较上期减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-20.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.88%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-39.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.4%/124.3%/66.2%，净经营利润分别为-1.17亿/-4.19亿/-1.53亿元，净经营资产分别为-5.21亿/-3.37亿/-2.31亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.05/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.8亿/-5514.04万/2906.63万元，营收分别为20.69亿/12.17亿/7.41亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.22%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.94%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
